Question 1

Koks yra pagrindinis įmonių finansų tikslas pagal šiuolaikinę finansų teoriją?

Accepted Answer

Šiuolaikinė finansų teorija teigia, kad įmonė egzistuoja akcininkų naudai, todėl jos pagrindinis tikslas yra maksimizuoti akcininkų turto (nuosavybės) rinkos vertę. Tai apima ne tik pelno, bet ir augimo perspektyvų, dividendų bei rizikos vertinimą.

Question 2

Kas yra agentūros konfliktas įmonių finansuose?

Accepted Answer

Agentūros konfliktas yra pagrindinė problema, kai asmenys (valdytojai), priimantys sprendimus (agentai), gali siekti savo asmeninių tikslų, pavyzdžiui, didesnio atlyginimo ar patogumo, o ne savininkų (akcininkų) turto vertės didinimo. Tai lemia papildomas agentūros sąnaudas.

Question 3

Kokia bus 200 eurų suma, investuota 3 metams su 8% metinėmis sudėtinėmis palūkanomis?

Accepted Answer

Būsimoji vertė apskaičiuojama pagal formulę FV = PV × (1+r)^n, kur PV=200, r=0.08, n=3. Taigi 200 × (1.08)^3 = 200 × 1.259712 = 251.94.

Question 4

Kokia yra 500 eurų sumos, kurią gausite po 4 metų, dabartinė vertė, jei diskonto norma yra 6%?

Accepted Answer

Dabartinė vertė skaičiuojama diskontuojant būsimą sumą: PV = FV / (1+r)^n = 500 / (1.06)^4 = 500 / 1.262477 ≈ 396.05.

Question 5

Kuri iš šių rizikos rūšių gali būti efektyviai sumažinta paprastai diversifikuojant investicinį portfelį?

Accepted Answer

Diversifikacija veikia nesisteminę riziką, nes skirtingų įmonių specifiniai šokai (pvz., vadovų klaidos, produktų gedimai) yra nepriklausomi vienas nuo kito. Didėjant skirtingų ir nesusijusių turto vienetų skaičiui portfelyje, šių atsitiktinių rizikų poveikis visam portfeliui vidutiniškai panaikinamas.

Question 6

Obligacijos, kurios turi aukštą trukmės (Duration) skaičių, bus:

Accepted Answer

Trukmė ($D$) yra vidutinė pinigų srautų (kuponų ir nominalios vertės) gavimo trukmė, svertina dabartinėmis vertėmis. Ji veikia kaip elastingumo matas: procentinis obligacijos kainos pokytis yra maždaug lygus $-D$ padaugintam iš palūkanų normos pokyčio. Todėl obligacijos su didesne trukme patirs didesnius kainos svyravimus pasikeitus palūkanų normoms.

Question 7

Kodėl portfelio, sudaryto iš dviejų akcijų, bendra rizika gali būti mažesnė už kiekvienos akcijos rizikos vidurkį?

Accepted Answer

Diversifikacijos nauda atsirada dėl to, kad skirtingų turtų grąžos nėra tobulai koreliuotos. Kai vieno turto grąža krenta, kito gali kilti arba kristi mažiau. Šie ne vienalaikiai ar priešingi svyravimai išlygina bendro portfelio grąžos kelią, taip sumažindami jo riziką (standartinį nuokrypį).

Question 8

Kokią reikšmę turi koreliacijos koeficientas $ho_{ij}$, jei norime pasiekti maksimalią diversifikacijos naudą iš dviejų turtų?

Accepted Answer

Maksimali diversifikacijos nauda pasiekiama, kai turtų grąžos yra tobulai neigiamai koreliuotos ($ho_{ij} = -1$). Šiuo atveju vieno turto svyravimai idealiai kompensuojami kito priešingais svyravimais, leidžiant teoriškai visiškai panaikinti portfelio riziką. Realioje rinkoje tokie santykiai yra itin reti.

Question 9

Ką reiškia Beta koeficientas (β) lygus 1,5 CAPM modelyje?

Accepted Answer

Beta koeficientas matuoja turto sisteminį jautrumą rinkai. β = 1,5 reiškia, kad kai rinkos grąža pakyla arba krenta 1%, šio turto grąža vidutiniškai pakyla arba krenta 1,5%. Tai rodo didesnę nei rinkos sisteminę riziką.

Question 10

Kuo pagrindinis CAPM modelis skiriasi nuo Fama–French trijų veiksnių modelio?

Accepted Answer

Pagrindinis CAPM modelis sieja turto grąžą tik su vienu veiksniu – rinkos portfelio grąža (per beta). Fama–French modelis, kaip daugiafaktoris modelis, pripažįsta, kad sisteminę riziką ir atitinkamą laukiamą grąžą gali lemti keli veiksniai: rinka, įmonės dydis (SMB) ir knygos/pasirinkimo santykis (HML).

Kiti populiarūs konspektai

Elektra ir Magnetizmas

Kvantinė Mechanika

Vadyba